A Janela Fechada
Cinco anos sem abertura de capital no Brasil, as ofertas de saída, e a projeção para 2027 a 2031
A tese
Entre 2022 e 2025 nenhuma companhia abriu capital na bolsa brasileira, e a única de 2026 foi integralmente secundária. Projetamos os cinco anos seguintes sob três trajetórias de juro, e em nenhuma delas o mercado volta ao patamar de 2021
O que o estudo estabelece
1
Quarenta e sete entradas contra sessenta e quatro saídas em seis anos, e a contagem de saídas só começa em 2024
2
Em 2006 e 2007 a Selic média era 13,48% e houve noventa aberturas, o que desmonta a tese simples do juro
3
Na projeção de 2027 a 2031, o estoque de companhias listadas vai de 275 a 364, contra 463 no pico de 2021
Sumário
- Quatro anos, nenhuma abertura
- A safra que quebrou a confiança
- As causas
- A causa que quase ninguém cita
- A reabertura e o que ela revelou
- A anatomia técnica
- A liquidez
- O que o emissor pagou por esperar
- A decisão do controlador
- Os casos que a década deixou
- As ofertas de saída
- O ciclo longo
- O mercado ou as empresas
- É brasileiro ou é do mundo
- O contra-argumento
- O que cada cenário entrega
- As lacunas
- O que fazer com isso
- Os cinco anos que vêm